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郑棉期货一线振荡思路不变较好

时间:2020-11-20   浏览:0次

郑棉期货一线振荡 思路不变

今年以来,郑棉期货主力价格围绕20000元/吨一线振荡,现货在19200元/吨上下运行。抛储棉和进口棉花增加了国内供给,大大缓解了市场上国产棉阶段供给紧张局面,下游消费需求没有太大起色,棉市波澜小。

新年度国际、国内棉市依然面临较大供应和库存压力。据USDA报告,2013/2014年度全球棉花期末库存消费比继续攀升到85%。而国内年末库存预计将达到1259万吨,而近十年同期平均库存为550万吨左右,库存消费比将再创新高

,达到158.52%。不排除后期内外价差拉大导致进口棉大增,这将为本来弱势的国内棉市基本面再添压力。

国内棉花需求受到棉纱进口大增的抑制。2013年以来,棉纱进口同比增长约50%,印度、巴基斯坦等棉纱大量涌入国内。由于原料(内外棉)价差一直维持在高位,进口纱线成本较低,加上国内用工成本提高,纺织企业多直接进口低价纱线进行生产。这就抑制了棉花需求,这种情况短期料难改观。

政策市仍为棉市主要特点。自2011年国家开始实施无限量棉花收储以来,近两年入库棉花达960万吨,出库棉花420万吨,加上前几年库存,储备棉花库存量依然较大。新棉陆续上市,今年自9月开始仍将按照20400元/吨价格敞开收非美国通用会计准则财务数据与遵照美国通用会计准则财务数据并不完全一致储,预计企业交储积极性仍将很高,国家坚定无限量收储的政策对棉价继续提供支撑。后期不排除抛储可能性,这将对棉市构成供应压力。收抛储政策限制了棉价波动区间。

综上,供需面上,棉花市场依旧处于供大于求的宽松格局中。在目前欧洲经济复苏乏力,美国经济复苏有所反复的宏观背景下,国内纺织品进出口形势仍然严峻,需求刚性增长料难消化巨大库存压力。国家收抛储政策限定了棉花期货市场波动区间,今年后期棉价仍难言乐观,料将延续宽幅振荡走势。建议在元/吨区间振荡思路操作。

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